V souvislosti s akciovými společnostmi se často diskutuje jejich tržní kapitalizace. Jak se určuje a jak je relevantní?
Určení kapitalizace
Tržní hodnota společnosti se počítá jednoduše jako součin ceny akcie a počtu akcií v oběhu. Jednoduchost výpočtu má bohužel značnou slabinu – výsledek má slabou vypovídající hodnotu. Např. ČEZ má v oběhu více než 500 milionů akcií, takže stačí aby se cena změnila o 2Kč a tržní kapitalizace firmy poskočí stejným směrem o miliardu. U takto velkých a hodně obchodovaných společností to dejme tomu nějakou hodnotu má, u titulů s menší likviditou stačí aby se uzavřel jeden malý obchod a miliony lítají vzduchem bez jakékoli změny fundamentu.
Pozor na interpretaci
Výše tržní kapitalizace nevypovídá nic o tom, kolik současní majitelé za akcie utratili, ani o tom, za kolik by všichni současní majitelé byli schopni své akcie prodat. Svou roli to hraje hlavně v nesmyslných žebříčcích nejbohatších lidí na světě, kde i drobné pohyby v cenách akcií zvládnou zamíchat pořadím. Berte proto informaci o výši tržní hodnoty firmy spíše s rezervou.